随着比特币减半的倒数，PoW赛道也逐渐复甦，用户该如何在众多PoW代币中找寻 Alpha 呢？ （前情提要：POW挖矿明星》Kaspa币价再创历史新高，今年已涨超1400％、上线OKX钱包 ） （背景补充：区块链奖励即将减半，比特币矿商还值得投资吗？ ）
根据目前的推算，比特币下一次减半将在 2024 年 4 月底到来，但具体时间会根据区块产出的难度有些许浮动。减半之后的比特币区块奖励将从 6.25 个减少至 3.125 个，矿工们的收益直接腰斩，同时减半往往也会伴随着新品矿机迭代，在面对收益降低、成本增加的局面下，矿工们的选择其实不多。
- 首先第一种选择，就是继续扩大生产规模，採购新矿机，推高算力佔比来获得更高的区块奖励次数。但考虑到美国矿场给出的财报中盈利并不理想，因此选择这种方向的矿工几乎只有顶级大矿企。
- 第二种选择，正如我上期文章所说，矿工需要寻找新的收入来源，因此反应出来的就是矿工练手推动比特币铭文生态的发展。短短三个月，比特币铭文所带来的手续费收入佔比从总收入的 1% 提高到 19.7%，相信在区块奖励减半后，手续费收入佔比将会提升至超过 50%。比特币铭文生态所带来的新收入来源，也会成为矿工的另一大收入支柱。更详细的可以参考我上一篇文章，可以从文末连结检视。
- 而第三种选择，将会是很多长尾小矿工的选择，即切换算力去其他 PoW 币种。比特币收益大幅度降低，但是依然会有很多其他 PoW 专案可以挖矿。随着算力竞争的压力提高，这部分长尾矿工很容易转移目标，去挖那些没有太大竞争压力的 PoW 专案。这也就是比特币减半所带来的算力溢位。
本文主要讲的也是通过矿工的第三种选择方式，衍生出来寻找 PoW 赛道 Alpha 的思路。而思路是个人主观看法，请读者自行斟酌。
首先很多人第一时间会想起比特币的分叉专案，包括 BSV、BCH 等等。我不否认这些比特币分叉专案很有可能跟随大盘走势一起走高，但是在上述逻辑中，BSV 和 BCH 同样也会在这段时间减半，根据各自出块时间不同，具体减半时间也会有浮动。但他们都是从 6.25 减半至 3.125。
最重要的一点，BSV 与 BCH 的成本并不低，不符合我对 Alpha 的定义。我曾在 2023 年 5 月买入 PoW 赛道的 KAS，半年后他已经上了 Binance。在收货了七倍涨幅后出了本金（无投资建议），并且打算等待到减半行情到来再做打算。